Отраслевой риск в БРИК – Где ваша фирма инвестирует в 2013 году?

Безусловно, страны БРИК (Бразилия, Россия, Индия и Китай) – четыре из крупнейших в мире развивающихся экономик, имеют огромный экономический и инвестиционный потенциал, особенно в технологической отрасли. По данным Euromonitor International, если страны БРИК смогут поддерживать свой нынешний темп роста, объединенные экономики этих четырех глобальных электростанций могут стоить больше в долларах США, чем в G6 (Германия, Франция, Италия, Япония, Великобритания и США) к 2041. Как валовой внутренний продукт (ВВП), так и личный одноразовый доход (PDI) в течение последнего десятилетия были экспоненциально развиты среди стран БРИК. Этот рост стимулировал многочисленные партнерские отношения между государственным и частным секторами (ППС) по каждой стране, что делает прямые иностранные инвестиции (ПИИ) грозным бизнес-предприятием для любых крупных корпораций. Сделки с ГЧП часто могут быть сложными, финансово требовательными и чрезвычайно трудоемкими с проектами, рассчитанными на несколько лет. Однако при правильных экономических условиях и надлежащей бизнес-стратегии они могут принести значительные выгоды частному бизнесу, потребителю и национальным правительствам. Каждая страна может представлять другой риск, и успех этих проектов во многом будет зависеть от способности страны справляться с такими рисками и минимизировать перерывы в проектах. В нашей статье рассматривается сравнительный риск, возможность, общий экономический климат, потенциал и структура сравнительного промышленного рынка в каждой стране БРИК и в конечном итоге выработка рекомендации о том, какая страна инвестирует в технологический сектор.

Бразилия

Согласно данным, собранным Экономическая разведывательная группа, Бразилия в настоящее время находится на уровне «ВВВ» в своей общей оценке странового риска. На основании этой оценки Бразилия считается страной с низким уровнем риска для инвестиций в зависимости от рейтинга агентства. Бразилия богата природными ресурсами, такими как кварц, алмазы, хром, железная руда , фосфаты, нефть, слюда, графит, титан, медь, золото, нефть, бокситы, цинк, олово и ртуть. По данным Bloomberg Media, «с тех пор ее природные богатства продвинули эту страну в 200 миллионов человек на верхние уровни мировых рынков , Экономика Бразилии поднялась на ряды крупнейшего в мире, с 16-го в 1980 году до 6-го числа сегодня. «Большой государственный долг Бразилии и экономический дефицит в 1990-х годах способствовали частным инвестициям в различные отрасли. Бразильская программа приватизации с 1990 по 2002 год привела к приватизации 33 компании, оценивая 105 млрд. национальных доходов и прирост инвестиционных возможностей, особенно в отраслях телекоммуникаций, связанных с технологией, которые составляли 31% этого движения.

Отчеты о экономическом будущем Бразилии широко варьировались. Несмотря на неустойчивые результаты работы в Бразилии регионы сообщили в этом году, экономические перспективы для Бразилии достаточно позитивны. Wall Street Journal недавно сообщил о снижении прогноза Standard & Poor's в прогнозе Бразилии к «негативному» из «стабильного». «По данным Economist Intelligence Unit, долгосрочный прогноз роста предполагает более быстрый среднегодовой рост ВВП в течение следующих 19 лет (3,8%), чем за последние 25 (2,8%). Улучшение инфраструктуры и образования, расширение торговли, более широкое присутствие многонационального бизнеса, сокращение бремени бремени задолженности и развитие огромных запасов нефти в Бразилии уменьшат более медленный рост рабочей силы и помогут поддерживать рост производительности труда на 2,7% ».

Нынешняя политическая направленность В Бразилии быстро переходят на всеобщие выборы в следующем году. Президент Дильма Руссефф (слева от Партидо дос Трабалдадорес), которая стала первой женщиной-президентом в истории страны в 2010 году, объявила о своем заявлении на еще один четырехлетний срок, президент Русефф остается чрезвычайно популярным, несмотря на коррупционные скандалы, слабый экономический рост и возобновление инфляции, особенно из-за того, что уровень безработицы оставался низким на 5,8% по сравнению с историческими тенденциями. Что касается политического риска, то Бразилия умеренно стабильный по сравнению с другими странами БРИК ». Кампания за выборы в октябре 2014 года в Бразилии уже началась, Pr популярность популярности Дилмы Руссефф помогла сократить масштабы чувствительных реформ и загрязнить политическую среду », согласно данным Economist Intelligence Unit.6 Кроме того, президент Rousseff был оценен журналом Forbes как самая могущественная женщина в мире №2. Многие международные инвесторы привлекаются в Бразилию из-за ее стабильной политической и экономической среды; однако они сталкиваются с очень высоким уровнем бюрократии, налогов, преступности и коррупции, которые обычно намного больше, чем на их внутренних рынках.

Экономика Бразилии медленно восстанавливается после спадов 2011-12 годов, но потенциальный темп роста в Бразилии намного ниже, чем в 2004-2010 годах, когда он вырос на 4,5% в год. По данным Economist Intelligence Unit, «сектор финансовых услуг будет расти выше общего курса, но он потеряет некоторый динамизм, поскольку рост кредитования замедляется. Кредит более чем удвоился с 2003 года в ВВП, до 53% по состоянию на февраль 2013 года» [19659002] «Что касается финансового риска, то финансовая система Бразилии подвержена влиянию нестабильных международных рынков, особенно для товаров и капитала. За последнее десятилетие активы финансового сектора Бразилии удвоились, в частности, из-за расширения рынков ценных бумаг и деривативов , и тяжелые инвестиции из страны и из-за рубежа.

По данным Economist Intelligence Unit «С предполагаемым населением в 195 млн. и ВВП в 2,3 трлн. долл. США в 2012 году Бразилия имеет крупнейший рынок финансовых услуг в Латинской Америке. Однако доходы и богатство остаются очень сосредоточенными. Продолжающаяся тенденция к формализации бизнеса и рабочей силы будет способствовать финансовому углублению. Рост доходов приведет к росту спроса на финансовые услуги, но динамика рынка труда в Бразилии становится менее благоприятной, чем в предыдущем десятилетии ».

Некоторые экономисты предположили, что Бразилия может стать жертвой собственного успеха. что, по словам Димитрия Декекаса, заместителя директора департамента денежно-кредитных и фондовых рынков МВФ, «Быстрое кредитование в последние годы способствовало росту внутренней экономики и расширению финансовой интеграции, но также могло создавать уязвимость». Тем не менее ряд дополнительных улучшений инфраструктуры, растущее население, богатые природные ресурсы и ожидаемые инвестиции из предстоящего 2014 года в Кубке мира и Олимпийских играх 2016 года обещают сохранить Бразилию на вершине глобальных финансовых стратегий на ближайшие годы.

По данным журнала Economist Intelligence Unit, используя средний рейтинг отраслевых рисков для технологии сектора в 2013 году, Бразилия забивает 43,5. Чтобы изучить риск и доход, мы сопоставим это с оценкой бизнес-среды Единого экономического анализа. Учитывая масштаб 1-10, умножим это на 10 для целей сравнения на протяжении всей статьи; мы получаем 66,9 для Бразилии, представляя прекрасную возможность в технологическом секторе.

Россия

Согласно данным, собранным Economist Intelligence Unit, Россия в настоящее время оценивает значение «C» (54 пункта) в своем общем риске оценка. Исходя из этой оценки, Россия считается умеренно рискованной страной для инвестиций. Некоторые из этих рисков включают «непрозрачную и коррумпированную администрацию, чрезмерную зависимость от производства товаров и плохо функционирующей судебной системы».

Что касается политический риск, Россия оценила значение «С» (55 баллов) в соответствии с подразделением Economist Intelligence Unit. Однако президент Владимир Путин неоднократно видел различные протесты во время его многочисленных условий; страна не процветает, как это было в десятилетия, сразу после холодной войны. Очевидно, что сейчас правительство больше вмешивается в экономику, что приводит к дальнейшему отключению рабочего рабочего класса. По данным Economist Intelligence Unit, «есть признаки того, что разочарование распространяется среди обычных россиян». В условиях отсутствия политической стабильности в стране инвесторы и другие страны не захотят продолжать вести дела с Россией.

В отношении финансового риска Россия оценила значение «С» (58 пунктов), согласно данным Economist Intelligence Блок. России не хватает участия правительства в банковском секторе; поэтому было трудно добиться какой-либо реформы для хлебопекарной промышленности. Кроме того, существует неопределенность в отношении позиции банковского сектора и его регулирования и надзора со стороны правительства. Когда инвесторы и деловые партнеры не могут доверять центральному банку страны, это создает много проблем для страны. Доступ к внешнему финансовому и ослабленному рублю, безусловно, не привлекает компании к ведению бизнеса в России.

Как и во всем мире, Россия пострадала от экономического кризиса, который имел волновой эффект на весь мировой рынок. В 2009 году ВВП сократился на 7,8%, что во многом повлияло на страну. В России наблюдался спад внешнего спроса на различные товары. В то время как экономика и ВВП колебались в течение последующих лет, Россия по-прежнему не считалась благоприятной страной для инвестиций частично из-за большой неопределенности в отношении политического сектора, а также отсутствия уверенности в правительстве и финансовой стабильности.

Россия оценила средний уровень 52.475 в секторе технологий, в то время как страна набрала 58,6 в бизнес-среде. Эта комбинация более высокого риска и более низких возможностей делает Россию наименее благоприятной страной БРИК для инвестиций в технологии, основанной на текущих экономических и факторах риска.

Индия

Группа Economist Business Intelligence «оценивает рост реального ВВП (на расходы) замедлились до 3,4% в 2012/13 финансовом году ». Группа бизнес-аналитики полагает, что экономика Индии опустилась. В настоящее время страна находится на низком уровне в своем экономическом цикле, причем самый медленный рост за десять лет произошел за 12 месяцев, предшествующих марту 2013 года. Однако это хорошая новость для будущих инвестиций в страну как недавние экономические реформы, более низкие процентные ставки и ожидается, что инфляция оптовых цен приведет к реальному росту ВВП на 6,2% в финансовом году, закончившемся до 2014 года.

С этого момента до 2030 года Индия, как прогнозируется, будет горячей постелью для экономического роста, что делает ее отличной мишенью для глобальных инвестиций , Согласно прогнозам, в Индии в течение этого периода Индия будет расти в среднем на 6,4% по сравнению с 2012-2030 годами, что делает страну самой быстрорастущей в мире экономикой. Однако с таким ростом Индия столкнется с некоторыми новыми вызовами, которые могут вызывать беспокойство. Индия больше зависит от внешних инвестиций, так как она продолжает открывать свою экономику. Это может быть фактором риска для страны, поскольку она ранее была закрытой экономикой, и из-за этого она пользовалась защитой от экономического спада 2008-2009 годов. Благодаря новым глобальным инвестициям эта защита от внешних воздействий уже не будет такой сильной. Существует также некоторая обеспокоенность в связи с тем, что иностранные инвестиции недавно замедлились после сильного 2012 года из-за того, что инвесторы ожидают увидеть политическую неопределенность.

Индия извлекает выгоду из относительно здорового соотношения долга и ВВП с суверенным риском страны, которая находится между 45 и 48 за 12 месяцев, предшествующих июню 2013 года. В стране есть низкий коэффициент невыполненных кредитов (NPL) и в течение этого же времени имеет риск банковского сектора 49-51. Хотя, если бы страна придерживалась международных критериев определения НЛП, это число было бы выше. В течение последних 12 месяцев валюта движется вверх с 44-47 в связи с экономическими реформами после финансового и торгового дефицитов Индии, а также высокой инфляцией.

В дополнение к новой потребности Индии в вливании капитала страна столкнулась с политическими скандалами, вращающимися вокруг коррупции за последние три года. Страна также потеряла несколько ключевых западных союзников, так как спекулирует на том, что Конгресс будет проводить выборы раньше, чем истечет срок их срока в 2014 году1. Этот политический риск делает инвестиции в краткосрочной перспективе нецелесообразными до тех пор, пока не будут определены политические последствия, связанные с выборами.

Хотя Индия поскольку страна имеет более низкий рейтинг риска и отличный прогноз экономического роста, технологическому сектору придется ориентироваться в какой-то новой местности, чтобы продолжать рост. Индийский технологический сектор рискует в среднем 52,6, вероятно, из-за насыщения ИТ-услуг Индии в США. Поскольку поставщики услуг в Индии ищут способы повысить ценность и использовать преимущества технологий облачных вычислений, они также должны искать клиентов за пределами США, что непростая задача, особенно учитывая, что 9% из 55 азиатских компаний в списке из 500 крупнейших мировых компаний используют аутсорсинг в качестве стратегии. Когда взвешенный по отношению к странам скорректированный рейтинг деловой среды составляет 60,4, Индия становится третьим по величине в инвестиционных целях БРИК.

Китай

Экономика Китая является вторым по величине и важным источником доходов для большинства многонациональных фирм. Ожидается, что рост в Китае будет лучше, чем Бразилия и Индия, и ожидается, что в 2014 году ожидается расширение экономики в размере 7,8%. Ожидается, что в ближайшие два года ожидается усиление роста рынков труда и поддерживающей государственной политики

. Хотя основные политические реформы не ожидается, значительные финансовые изменения могут быть обнародованы в конце 2013 года, а в то же время власти ужесточили денежно-кредитную политику. В то время как темпы экономического роста снижаются, рост реального ВВП в 2013 году, как ожидается, составит 8,5%.

Степень вмешательства правительства в экономику остается тревожным фактором, хотя частный сектор становится все более важным. Ожидается, что внутренний спрос Китая на товары будет расти быстрее, чем его экспортные рынки. Хотя правительство снизило барьеры для торговли людьми, чтобы стимулировать увеличение импорта, все еще доступ к некоторым секторам остается сложным.

Лидеры Китая хотят продолжать устойчивый экономический рост, а также устойчивый политический контроль. Прошлый акцент на экономическом развитии сейчас меняется в пользу социальных приоритетов. Еще одна проблема, стоящая перед правительством, – это сбалансировать экономику, которая зависит от высоких уровней инвестиционных расходов. Рост доходов будет постепенно увеличивать вклад внутреннего потребления в экономическую экспансию, но потребуются сложные реформы (особенно в финансовом секторе), если расходы на жилье будут полностью развязаны.

Деловая среда Китая станет более благоприятной в будущем, с его оценками для большинства категорий в модели рейтинга бизнес-среды Economist Intelligence Unit, улучшающейся. Самые большие улучшения в категориях, которые выиграют от усилий правительства по реформированию финансового сектора и открытию счета движения капитала, но ряд других категорий по-прежнему плохо оценивается по глобальным и региональным стандартам. Риски политической стабильности в Китае продолжают утаивать оценку политической среды. Единственная категория, для которой ухудшается оценка страны, – это макроэкономические условия. Масштабный рост экономики и быстрый рост экономики Китая означают, что Китай может похвастаться одним из самых высоких в мире показателей рынка.

Несмотря на то, что они переживают экономические и социальные изменения, которые угрожают политической стабильности, их риск для безопасности довольно низок и общий риск ведения бизнеса в Китае от умеренной до высокой. Популярное недовольство возросло из-за роста стоимости жизни, неравенства в доходах, городской безработицы, изъятий земли и коррупции. Крупные реформы для решения этих проблем выглядят маловероятными, поскольку Коммунистическая партия Китая останется у власти в обозримом будущем. Они испытывают недостаток в национальных стандартах, а согласованность в законодательстве слаба, правоприменение плохое, а политическое вмешательство приводит к высоким юридическим и нормативным рискам. По этой причине предприятия с иностранными инвестициями избегают принимать споры в национальные суды, если они могут пойти на международный арбитраж.

Прогресс в реформировании финансового сектора начал ускоряться, банковские и банковские рынки Китая незрелые, но предприятия с иностранными инвестициями как правило, хороший доступ к кредитам.

Инфраструктура быстро улучшается и достигает передовых стандартов в некоторых частях страны. Широко распространены мобильные телекоммуникации. Интенсивность проникновения в Интернет высока для развивающейся страны. Авиатранспортные сети хорошо развиты, и индустрия логистики быстро растет.

Китай имеет отличный прогноз при сравнении рисков и возможностей. Посредством взвешивания среднего уровня технологической отрасли, равного 44,9, с установленным рейтингом бизнес-среды 64,4, Китай становится отличным вариантом, как показано на диаграмме пузырьков, найденной по ссылке в конце этой статьи.

Заключение

Основываясь на исследованиях, касающихся экономических возможностей стран БРИК, а также политических и экономических рисков въезда в каждую страну, Бразилия демонстрирует самый сильный потенциал в настоящее время для фирм, которые хотят инвестировать в технологическую отрасль. Хотя в Индии наблюдается отличный рост, в среднем на 6,2% в течение 2030 года, технологический сектор насыщен. Компании США приносят услуги информационного аутсорсинга обратно на берег, в то время как азиатские компании преимущественно хранят свои информационные услуги в своей стране. Это в сочетании с краткосрочной политической неопределенностью делает Индию более рискованными инвестициями. В Индии по-прежнему нет никаких сомнений; однако это была не самая подходящая страна БРИК для целей. Россия была наименее благоприятной страной, основанной на бизнес-возможностях и факторах риска; поэтому мы можем также исключить инвестиции в Россию. Между тем, Китай имеет отличные возможности и рейтинги рисков, а также большую и растущую экономику. Однако у Китая нет отличных систем защиты патентов. Фактически, в Китае существует худшая политика и обеспечение соблюдения любого из стран БРИК, поскольку она относится к технологиям, что делает любые инвестиции в технологии трудным решением.

Хотя у Китая есть большая экономика и благоприятные экономические и риски, основанные на более высокий сопоставимый риск с рейтингом Бразилии и нижнего уровня бизнес-среды по сравнению с Бразилией, в 2013 году существует большая вероятность успеха в инвестировании в Бразилию. Бразилия поддерживает самые высокие возможности для бизнеса, так как они связаны с риском любой из стран БРИК, как показано на рисунке в пузырьковой диаграмме, найденной, следуя ссылке Bubble Chart в конце этой статьи. Рост, прогнозируемый в Бразилии, низкий риск по сравнению с другими странами БРИК и стабилизирующей политической обстановкой, мы уверены в том, что рекомендуем инвестировать в растущую технологическую отрасль Бразилии. Будут бюрократические процессы навигации, однако потенциал для превосходного роста технологий и с минимальным риском, связанным с другими странами БРИК, делает это отличной инвестиционной целью.

Добавить комментарий